Қазақстан Ұлттық банкінің шілде айындағы макроэкономикалық сауалнамасының қорытындысы бойынша нарық қатысушылары ел экономикасының даму болжамдарын қайта қарады. Сарапшылар экономиканың тұрақты өсімі мен инфляцияның баяулауын күтуді жалғастырып отыр, алайда қалпына келу қарқынына қатысты бағалауларын біршама сақтықпен қарай бастады.

2026 жылға арналған ЖІӨ өсімі болжамы 4,9%-дан 4,8%-ға, ал 2027 жылға арналған болжам 4,7%-дан 4,6%-ға төмендетілді. Сонымен қатар 2026 жылы Brent маркалы мұнайдың орташа бағасына қатысты күту де нашарлады: барреліне 86,1 доллардан 84,6 долларға дейін.

Сонымен бірге инфляция бойынша күтулер іс жүзінде өзгеріссіз қалды. 2026 жылдың соңындағы инфляция болжамы 10% деңгейінде сақталды, ал 2027 жылға арналған болжам 8%-дан 7,8%-ға дейін жақсарды.

Осы жағдай аясында нарық қатысушылары Ұлттық банктің базалық мөлшерлемесіне қатысты болжамдарын қайта қараған жоқ. Күтілім бойынша, 2026 жылдың соңында базалық мөлшерлеме 16%, 2027 жылы 12,8%, ал 2028 жылы 10,6% болады.

Ұзақ мерзімді бағдарлар да айтарлықтай өзгерген жоқ. Бейтарап базалық мөлшерлеме бұрынғыдай 9,8%, ал бес жылдық кезеңдегі инфляция 5,4% деңгейінде бағаланып отыр. Сонымен қатар экономиканың әлеуетті өсімі жөніндегі болжам 4,5%-дан 4,4%-ға дейін аздап төмендетілді. Бұл сарапшылардың инфляциялық қысым күшеймей-ақ экономиканың өсу мүмкіндіктеріне қатысты неғұрлым ұстамды көзқарасын көрсетеді.

Валюта бағамына қатысты күтулер де өзгерді. Алдағы жылдары теңгенің біртіндеп әлсіреуі болжанғанымен, 2026 жылға арналған орташа бағам ұлттық валюта пайдасына аздап түзетілді — бір доллар үшін 500 теңге, ал бір ай бұрынғы болжам 498,8 теңге болған. Сонымен қатар сарапшылар экспорт пен импорт бойынша болжамдарын сәл төмендетті, бұл сыртқы экономикалық жағдайға қатысты сақтықтың артқанын білдіреді.

Шілде айындағы сауалнаманың негізгі қорытындысы — нарық әлі де экономиканың тұрақты өсімі мен инфляцияның біртіндеп төмендеуін күтеді. Алайда экономиканың жылдам қалпына келетініне деген сенім әлсіреп келеді. Нарық консенсусы біртіндеп неғұрлым қалыпты әрі теңгерімді өсім сценарийіне ойысып жатыр.