Ещё несколько лет назад казахстанцы были уверены, что свободные деньги лучше всего вкладывать в недвижимость. Сегодня ситуация изменилась. Депозиты вновь приносят реальную доходность, доллар перестал быть безусловным лидером по сохранению капитала, а *для входа на рынок жилья требуются всё большие суммы.*

Разобраться, куда сегодня выгоднее вкладывать деньги, помогает эксперт Qazaq Expert Club, финансист Саида Тлеуленова.

«Если оценивать текущую макроэкономическую ситуацию в Казахстане, *наиболее привлекательным инструментом для сохранения капитала сегодня остаются* тенговые депозиты, –считает эксперт. – После решения Национального банка снизить базовую ставку до 17% годовых ставки по депозитам всё ещё остаются высокими по историческим меркам, а инфляция в мае 2026 года замедлилась до 10,4%. Это означает, что вкладчики сохраняют положительную реальную доходность, чего не было во многие предыдущие периоды».

По мнению Тлеуленовой, *при сумме в 1 млн тенге депозит остаётся самым простым и понятным инструментом* для большинства граждан. Он обеспечивает сохранность средств, предсказуемый доход и не требует специальных знаний.

Если говорить о долларе, то это скорее инструмент страхования валютных рисков, чем способ заработка. Американская валюта традиционно помогает защитить сбережения в периоды девальвации тенге, однако *при стабильном курсе и высоких ставках по депозитам часто уступает тенговым* инструментам по доходности.

«Покупка долларов имеет смысл прежде всего как элемент диверсификации. Для многих казахстанцев разумным решением может стать *распределение накоплений между тенговыми инструментами и валютой*», – отмечает финансист.

Что касается недвижимости, то 1 млн тенге сегодня уже недостаточно для самостоятельной покупки инвестиционного объекта. Фактически эта сумма может стать лишь *стартовым капиталом для накопления на жильё* или участия в отдельных инвестиционных инструментах, связанных с рынком недвижимости.

«При этом рынок жилья остаётся дорогим, – говорит Саида Тлеуленова. – По данным рынка, *цены на недвижимость продолжают расти быстрее инфляции,* а стоимость квадратного метра в новостройках превышает 600 тыс. тенге. Поэтому при сумме в 1 млн тенге недвижимость пока сложно рассматривать как полноценный инвестиционный инструмент».

Если сравнивать только депозит, доллар и недвижимость, то *на горизонте одного-двух лет депозит, по мнению эксперта, выглядит наиболее рациональным* вариантом. Доллар выполняет функцию защиты от валютных рисков, а недвижимость требует значительно большего объёма капитала.

Однако сама постановка вопроса, по мнению финансиста, может быть шире.

«При сумме в 1 млн тенге я бы рассматривала не только выбор между депозитом, долларом и недвижимостью, но и *альтернативу в виде создания нового источника дохода.* В этом случае интересным вариантом могут стать инвестиции в собственный бизнес или развитие предпринимательской деятельности», – считает Тлеуленова.

Дело в том, что *депозит и доллар прежде всего помогают сохранить капитал,* тогда как бизнес потенциально позволяет его приумножить. Если депозит при текущих ставках способен принести *условно 150–180 тыс. тенге дохода в год до налогообложения* и изменения ставок, то успешный малый бизнес может обеспечить значительно более высокую доходность. Правда, вместе с более высоким уровнем риска.

«Сегодня 1 млн тенге – это уже капитал, достаточный для запуска небольшого проекта в сфере услуг, онлайн-торговли, образования, цифровых сервисов, маркетинга, логистики или самозанятости. Более того, развитие цифровой экономики *существенно снизило порог входа во многие виды предпринимательства*», — поясняет эксперт.

При этом важно понимать, что бизнес – это инвестиция не только денег, но и времени, знаний и компетенций. Поэтому для человека, который не готов заниматься предпринимательством самостоятельно, депозит остаётся более безопасным вариантом.

«На мой взгляд, *главный вывод для 2026 года выглядит так*: если задача – сохранить капитал, наиболее рациональным выбором остаётся депозит. Если задача – снизить валютные риски, часть средств можно держать в долларах. Если цель – накопление на жильё, 1 млн тенге может стать первым шагом к будущей покупке недвижимости.

Но если речь идёт о долгосрочном росте капитала, то *наиболее интересной инвестицией остаётся создание собственного источника* дохода через предпринимательство, технологии, образование и развитие человеческого капитала», – заключает Саида Тлеуленова.