Агентство по регулированию и развитию финансового рынка завершило пилотное тестирование новой модели надзорной оценки профессиональных участников рынка ценных бумаг. Новая система призвана повысить эффективность контроля, усилить защиту инвесторов и улучшить качество корпоративного управления в отрасли.

Как отмечают в АРРФР, необходимость модернизации надзорных подходов связана с активным развитием фондового рынка, расширением клиентской базы брокеров и управляющих компаний, а также ростом значимости поведенческих рисков.

Новая модель построена на принципах риск-ориентированного надзора и направлена на более раннее выявление потенциальных проблем, точечное применение регуляторных мер и укрепление устойчивости рынка капитала.

Методологическая база системы разработана с учетом международных стандартов, включая принципы Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO), а также практики европейских и британских регуляторов. При этом модель адаптирована к особенностям казахстанского рынка.

Оценка деятельности профессиональных участников будет проводиться по четырем основным направлениям:

– защита интересов инвесторов;

– корпоративное управление;

– анализ бизнес-модели;

– защита данных и активов клиентов.

По результатам проверки каждому участнику рынка будет присваиваться индивидуальный рейтинг, который станет основой для дальнейших надзорных действий и совершенствования регулирования.

Пилотное тестирование позволило выявить ряд системных вопросов, требующих дополнительного внимания со стороны участников рынка. В частности, регулятор указывает на необходимость совершенствования процедур определения инвестиционного профиля клиентов для предотвращения продажи инвесторам неподходящих финансовых продуктов.

Также отмечается важность внедрения механизмов мониторинга клиентских операций на предмет возможных признаков манипулирования рынком и иных недобросовестных практик.

Отдельное внимание АРРФР уделяет вопросам корпоративного управления. По оценке регулятора, советы директоров ряда организаций пока недостаточно вовлечены в процесс принятия стратегических решений, управление рисками и внутренний контроль, что может повышать вероятность возникновения конфликтов интересов.

В агентстве подчеркивают, что новая модель является частью более широкой работы по внедрению элементов поведенческого надзора на финансовом рынке Казахстана. По итогам пилотного проекта уже подготовлено внутреннее руководство по проведению надзорной оценки с использованием новых подходов.

В течение текущего года АРРФР планирует распространить систему оценки на весь рынок ценных бумаг, включая крупных брокеров, дилеров и компании по управлению инвестиционным портфелем. При необходимости методология будет дорабатываться с учетом результатов практического применения.

Ожидается, что основные принципы новой модели будут интегрированы в Программу развития рынка ценных бумаг до 2030 года и новый Закон о рынке капитала. По мнению регулятора, это позволит повысить прозрачность отрасли, укрепить доверие инвесторов и создать дополнительные условия для устойчивого развития фондового рынка Казахстана.