В последние дни курс доллара в Казахстане опускался ниже психологической *отметки в 480 тенге.* Для сравнения, в конце февраля он был заметно выше и достигал 495–505 тенге за доллар. На этом фоне у многих возникают вопросы: что стоит за укреплением национальной валюты и стоит ли сейчас продавать валюту?

По мнению эксперта Qazaq Expert Club, финансиста Венеры Жаналиной*, текущее укрепление тенге не является случайным и объясняется несколькими факторами.

«Для Казахстана ключевой фактор поддержки — цена Brent, которая держится *выше $100 за баррель.* Рост стоимости нефти улучшает экспортную выручку и укрепляет ожидания по курсу национальной валюты. Это важно, поскольку дорогая нефть улучшает экспортную выручку и усиливает предложение валюты в экономике. 

Но одной нефтью текущую динамику тенге объяснить нельзя. В первые дни конфликта, несмотря на рост нефти, доллар в мире резко усиливался как защитный актив, и это давило на валюты развивающихся стран, включая тенге. Сейчас ситуация выглядит иначе: нового *резкого скачка доллара не наблюдается,* а внимание рынка сместилось к ожиданиям решений ФРС и других центробанков», — объясняет эксперт.

Третий фактор, по словам Жаналиной, — повышенное предложение валюты на внутреннем рынке. Национальный банк ожидает продажи валюты из Нацфонда в марте на уровне $400–500 млн. Это усиливает позиции тенге.

Венера Жаналина добавляет: «6 марта Нацбанк принял решение сохранить *базовую ставку на уровне 18%.* Это поддерживает интерес к тенговым инструментам и снижает давление на валютный рынок. Дополнительный краткосрочный фактор — налоговый период: до 10 апреля компании платят корпоративный подоходный налог, что традиционно повышает спрос на тенге».

Эксперт считает, что в краткосрочном периоде базовый сценарий — относительная стабильность тенге. Однако этот сценарий сохраняется только при отсутствии новой эскалации внешнего конфликта и при сохранении высоких цен на нефть. 

Если внешний фон ухудшится, рынок может снова перейти в фазу «бегства» в доллар. Кроме того, важно учитывать и сезонные факторы: ближе к лету обычно усиливается бюджетная активность, растет потребительский спрос и начинается период отпусков, что традиционно повышает спрос на иностранную валюту.

«Укрепление тенге не означает, что нужно срочно продавать валюту. Такие движения часто носят *краткосрочный характер* и могут быстро меняться при изменении внешних условий.
Если валюта нужна под конкретные расходы – обучение, поездки, лечение или покупки за рубежом – ее логично сохранять. Если же потребность в тенге возникает в ближайшее время, тогда имеет смысл пересмотреть структуру средств.

Ключевой момент сейчас – не пытаться угадать краткосрочное движение курса, а принимать решения исходя из своих целей и горизонта», – резюмирует эксперт.

_*Телеграмм-канал Венеры Жаналиной: https://t.me/economiq_kz*_