«Қазақстан темір жолы» отчиталась за I полугодие 2026 года:

▫️ доход — 1,4 трлн тенге, +15,1% г/г;
▫️ чистая прибыль — 191 млрд тенге, +122%;
▫️ займы и облигации — 3,9 трлн тенге, +22,4%;
▫️ чистый долг — 3,53 трлн тенге.

При этом значительную часть роста прибыли обеспечил положительный эффект от курсовой разницы.

Финансовая нагрузка остается одним из ключевых вопросов. Обязательства КТЖ превышают текущие активы на 923,2 млрд тенге. Кроме того, компания вышла за установленный по кредитам HSBC лимит по показателю «Чистый долг к капиталу» — 1,18 при допустимых 1,15. Банк согласился временно не учитывать превышение до конца ноября.

На этом фоне КТЖ продолжает подготовку к IPO. По последним данным «Самрук-Қазыны», размещение планируется провести до конца 2026 года на AIX, LSE и HKEX, а инвесторам может быть предложено до 20% акций.

Привлеченные средства планируется направить в том числе на снижение долговой нагрузки и развитие железнодорожной инфраструктуры — увеличение пропускной способности коридоров и обновление подвижного состава.

Таким образом, сильный рост прибыли улучшает финансовые показатели КТЖ перед размещением, однако высокий долг и превышение отдельных ковенантов остаются факторами риска для потенциальных инвесторов.