BAE Systems владеет 6,86% акций перевозчика и планирует продать весь пакет с дисконтом около 15% к рыночной цене: ориентировочно по $5,1 за депозитарную расписку. При этом по итогам торгов 18 марта, *акции Air Astana упали на уровни исторического минимума* (-5,74% или Т707,6).

Как отразится выход BAE Systems из капитала Air Astana на дальнейших показателях и деятельности отечественного авиаперевозчика, объясняет со-основатель Qazaq Expert Club, экономист Бауржан Шурманов.

«Это логичное завершение инвестиционного цикла *длиной более 20 лет.* BAE Systems был якорным партнером на этапе создания Air Astana, который сыграл ключевую роль в формировании корпоративного управления и международной репутации компании. После IPO и последующих размещений дальнейшее присутствие утратило стратегический смысл», — отмечает эксперт.

По его словам, это классический exit финансового инвестора, а не сигнал о проблемах в бизнесе. Однако важна именно форма выхода.

«Продажа крупного пакета с дисконтом усиливает *краткосрочное давление на котировки* и повышает волатильность. Дополнительный фактор – рост предложения бумаг на рынке, так как весь пакет будет размещен среди институциональных инвесторов», – поясняет Шурманов.

При этом для самой Air Astana, по мнению экономиста, прямых операционных последствий сделка не несет: компания не привлекает новый капитал, структура управления остается неизменной.

«Тем не менее, есть косвенные эффекты. С одной стороны, - говорит эксперт, - компания *теряет фактор якорного иностранного инвестора,* который исторически усиливал доверие международных участников рынка. С другой - увеличивается доля акций в свободном обращении (free float). Рост free float - это окно для новых институциональных инвесторов, включая фонды, которые ранее не могли зайти из-за ограниченной ликвидности. В долгосрочной перспективе это может повысить качество акционерной базы и сделать компанию более “рыночной”».

Отдельно Шурманов подчеркивает, что выход BAE Systems происходит в момент, когда *Air Astana находится в состоянии временной уязвимости* на фоне событий на Ближнем Востоке и проблем с двигателями Pratt&Whitney с точки зрения прибыли и операционных показателей.

«В итоге эффект для рынка будет разнонаправленным. В краткосрочной перспективе – негатив из-за дисконта и роста предложения бумаг, в среднесрочной – нейтральный, так как фундаментально бизнес не меняется, а *в долгосрочной – умеренно позитивный,* если рост free float приведет к расширению базы инвесторов и более справедливой рыночной оценке», - заключает экономист.