Ранее Национальный банк пересмотрел прогноз по инфляции на 2025 год — теперь она ожидается в пределах 10–12%. На фоне сохраняющегося давления эксперты считают, что монетарному регулятору следует сохранить жёсткий курс денежно-кредитной политики.
По мнению финансового аналитика Расула Рысмамбетова, основной вклад в экономический рост вносит не кредитование, а фискальное стимулирование.
«Эти средства в итоге доходят до населения в форме заработной платы, прибыли компаний, и, как следствие, формируют рост ВВП. Основными драйверами здесь выступают государственные и потребительские расходы», — пояснил эксперт.
Он также подчеркнул, что влияние процентных ставок на экономику ограничено:
«В нашем случае государство играет активную роль в экономике и на рынке, поэтому влияние кредитной политики ограничено».
По его оценке, базовая ставка, скорее всего, останется на текущем уровне — 16,5%. Однако дальнейшие решения будут зависеть от внешнеэкономических факторов.
«Значительное влияние на решение по базовой ставке окажет макроэкономическая ситуация, во многом зависящая от развития ситуации в Украине и успеха мирных инициатив. В случае их реализации можно ожидать улучшения макроэкономических условий», — отметил он.
Рысмамбетов также добавил, что эффект от текущей политики Нацбанка уже начал ощущаться:
«Есть ощущение, что инфляционные ожидания немного снизились — отчасти из-за сезонных факторов. Но, как я уже говорил, из-за активного участия госбюджета в экономике нельзя считать, что кредитный рынок оказывает сильное влияние на инфляцию».
Согласно оценке Halyk Finance, при сохранении текущей денежно-кредитной политики и стабильных параметрах развития экономики, инфляция к концу 2025 года составит 9–10%.
Похожие материалы
