В долгосрочной перспективе эффект влияния денежной на массу на инфляцию еще более выражен: увеличение денежного предложения на 10% ведет к росту цен на 1,8%.

Таким образом, результаты исследования подчеркивают важность сбалансированной денежно-кредитной политики, которая бы учитывала как краткосрочные, так и долгосрочные эффекты изменения денежной массы, с целью обеспечения макроэкономической стабильности и минимизации инфляционных рисков.

Целью исследования стало выявление и анализ связи (в том числе количественной) между инфляцией и денежной массой на различных временных горизонтах, что позволяет более точно оценить и обосновать влияние денежных агрегатов на уровень цен. 

В ходе исследования были получены результаты, указывающие на наличие взаимосвязи между инфляцией и денежной массой на различных горизонтах до 10 лет. Далее с начала 2000 годов определены краткосрочные эпизоды инфляционного роста и их основные причины. По итогам работы произведена количественная оценка влияния денежной массы на инфляцию в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Проведенный аналитиками Национального банка анализ подтвердил наличие связи между объемом денежной массы и инфляцией в Казахстане, а также выявил периоды избыточного роста денежного предложения, которые совпадали с резкими повышениями инфляции. 

В целом, вопрос влияния денежной массы на инфляционные процессы стал особенно актуален для государств после пандемии COVID-19, когда масштабная эмиссия вызвала ускорение роста цен по всему миру. 

Исследования показали наличие значительной связи между этими показателями как в странах с высокой инфляцией, где наблюдается сильная корреляция, так и в странах с устойчивыми и низкими темпами роста цен.

Напомним, в январе текущего года инфляция в Казахстане выросла до 8,9% в годовом выражении. Это связано с ускорением цен на продовольственные товары, ростом непроизводственного спроса, ослаблением тенге и увеличением стоимости некоторых услуг.